گیل و دیلم | در وحله اول با تحمیل ریسک نظامی و جنگ به کشور عزیزمان انتظارات تورمی بسیار فراتر از پیش‌بینی های انجام شده که حول ۳۵ درصد تورم برای سال ۱۴۰۴ را داشت رفت و همچنین با فعال شدن مکانیسم ماشه در فاز بعدی این انتظارات افزایشی شد و مرحله سوم با اقدام به فروش ۷۰۰ هزار میلیارد تومان اوراق که درواقع به عقب انداختن بدهی با ایجاد یک بدهی بزرگتر سعی در جبران کسری بودجه داشت شد که تمامی اینها نوید تورم بالای ۵۵ درصد را میداد،در انتها با فعال شدن مکانیسم ماشه بازارهای مالی ایران از بلاتکلیفی مذاکرات خارج شده‌اند و انتظارات تورمی شکل واقعی به خود گرفت و سبب بالا نرخ ارز شد،که در این لحظه قیمت دلار به ۱۱۶ هزار تومان و طلای ۱۸ عیار به حدود ۱۱ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان رسیده و فعالان اقتصادی اکنون بر اساس واقعیت‌های جدید، تصمیم‌گیری می‌کنند.
در سطح جهانی، فدرال رزرو آمریکا از دو به سه مرحله کاهش نرخ بهره در سال تغییر مسیر داده که منجر به تضعیف دلار و افزایش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی شده است. طی سال ۲۰۲۴ بیش از ۱۲۰۰ تن طلا به ذخایر جهانی اضافه شده(و این رویه با در سال جاری میلادی شدت بیشتری نیز گرفته) که نشانه‌ای از بازگشت طلا به جایگاه پولی تاریخی خود است.
در داخل کشور، بورس تهران نیز به دلیل افت ارزش دلاری سهام و نسبت ارزش جایگزینی شرکتها و چشم‌انداز رشد درآمد شرکتها در اثر افزایش نرخ ارز(در شرکتها صادرات محور از جمله پتروشیمی و نفت و کک)، برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر شده است.
پیش‌بینی می‌شود نرخ دلار در ماه‌های آینده تا محدوده ۱۳۰ تا ۱۳۵ هزار تومان افزایش یابد و با قیمت جهانی فعلی طلا، ارزش هر گرم طلای ۱۸ عیار به حدود ۱۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان برسد.
البته امکان اصلاح مقطعی دلار تا سطح ۱۰۵ هزار تومان نیز وجود دارد که در آن صورت، طلا مجدداً برای سرمایه‌گذاری بدلیل جذابیت قیمتی و امتظار تورمی به‌عنوان دارایی امن مورد توجه بازار قرار خواهد گرفت.
البته تمامی این پیش‌بینی ها بر اساس آمارهای منتظر شده از تورم و همچنین رصد و بررسی فروش اوراق توسط دولت و همچنین نگاه دقیق و علمی به بازار است و هدف انتهای سال ۱۴۰۴ است. نرخ ارز و قیمت طلا در سال آتی باید با واقعیات آمار منتشر شده و انتظارات تورمی و همچنین درنظر گرفتن ریسک سیستماتیک صورت پذیرد،که با این فرمان فعلا افزایشی است ولی هجمه به بازارها در مقاطع خاص تنها بدلیل آثار روانی جاماندگی از تورم و یا سود انتظاری اتفاق می‌افتد ک سرمایه‌گذاران باید بسیار مراقب این زمان باشند!
دکتر مصطفی کاظم‌پور
تحلیل‌گر ارشد بازارهای مالی و دکترای مدیریت استراتژیک
۱۴۰۴/۰۷/۱۶
دیدگاهتان را بنویسید